中信建投 | 2026上半年公募基金市场盘点

2026-07-07 · 利好优配

文 ｜姚紫薇 孙诗雨 应绍桦 缪金瑾 2026年上半年，A股在硬科技主线驱动下呈现极致的K型结构性行情。在此背景下，公募基金整体业绩亮眼，全市场74.4%的基金取得正收益，权益基金(股票型+混合型)平均回报15.93%，主动权益基金(普通股票型+偏股混合型)平均回报21.12%。发行市场延续回暖，1-6月新发基金发行总规模5948.56亿元，创近五年同期新高

文 ｜姚紫薇 孙诗雨 应绍桦 缪金瑾

2026年上半年，A股在硬科技主线驱动下呈现极致的K型结构性行情。在此背景下，公募基金整体业绩亮眼，全市场74.4%的基金取得正收益，权益基金(股票型+混合型)平均回报15.93%，主动权益基金(普通股票型+偏股混合型)平均回报21.12%。发行市场延续回暖，1-6月新发基金发行总规模5948.56亿元，创近五年同期新高。被动指数基金数量领先，新发344只。但主动权益基金募集总规模占据上风，新发229只1852.72亿元。

2026年上半年，A股在硬科技主线驱动下呈现极致的K型结构性行情。在此背景下，公募基金整体业绩亮眼，全市场74.4%的基金取得正收益，权益基金(股票型+混合型)平均回报15.93%，主动权益基金(普通股票型+偏股混合型)平均回报21.12%。发行市场延续回暖，1-6月新发基金发行总规模5948.56亿元，创近五年同期新高。被动指数基金数量领先，新发344只。但主动权益基金募集总规模占据上风，新发229只1852.72亿元。

本周(20260629-20260703)截至收盘，沪深300下跌0.54%，上证指数上涨0.41%，恒生科技指数上涨5.72%，小盘成长相对占优，大盘成长表现落后。行业方面，医药板块领涨(+10.33%)，农林牧渔、汽车、家电等表现也相对较好，通信、电子、建材等表现相对落后。医药板块基金表现相对领先，近一周平均涨幅为13.95%。本周基金仓位总体上涨，处于近1年高位。风格来看，基金加仓中盘成长，行业加仓汽车、医药生物等。

行业动态：基金公司发力布局港股互联网板块;杭州 龙旗科技 量化择时产品暂停募集;基金行业再曝“老鼠仓”违法案件。

产品热点：首批REITs指数基金开卖，一日售罄；千亿级ETF数量归零；多只ETF拆分份额；年内新成立ETF约180只，散户占比七成。

海外市场跟踪：知名对冲基金经理Michael Burry披露新一轮看空押注；对冲基金对美股科技板块抛售创逾十年纪录；韩国投资者大买中国资产；全球最火存储ETF纳入中国芯片龙头。

本周易方达基金、平安基金等发生管理层变更。

本周基金发行热度处于近2年中等水平，类型以指数型和混合型为主。

1.1 公募基金2026上半年业绩回顾

2026 年上半年， A 股市场呈现极致的 K 型结构性行情。从申万一级行业来看，电子行业涨幅高达 86.29% ，通信行业上涨 73.59% ， AI 算力、半导体、光通信等“硬科技”赛道表现夺目；而美容护理、农林牧渔、商贸零售等行业跌幅超 20% ，市场分化程度为近年来罕见。

在此背景下，公募基金整体表现积极。全市场 74.4% 的基金取得正收益。从一级分类来看， 2026 年上半年混合型基金以 18.45% 的平均回报领跑，股票型基金紧随其后（ 12.61% ），两者均显著受益于结构性行情； FOF 基金平均回报 7.08% ， QDII 基金平均回报 4.47% 但内部分化极大；债券型基金表现稳健，平均回报 1.76% ；另类投资基金则相对承压，平均下跌 4.22%。

细化到二级分类，增强指数型基金中位数收益率排名第一，偏股混合型基金均值收益率最高。 主动权益基金整体业绩超越被动型产品，核心宽基品种收益率突破21%。 2026上半年普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益率分别为21.05%和21.14%。最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现公募基金整体的权益投资能力，二者均值均超21%，表明基金经理群体在上半年的结构性行情中较好地把握了投资机会。

收益率分布呈现典型的“右偏”特征，头部基金拉高整体均值。 从分位数来看，主动权益基金（普通股票和偏股混合基金）10分位收益率为-13.70%，25分位为-5.72%，50分位（中位数）为10.90%，75分位为39.27%，90分位高达75.62%。均值（21.12%）显著高于中位数（10.90%），说明少数表现极为突出的基金经理拉高了整体均值水平。

普通股票型、偏股混合型基金、灵活配置型 TOP5 收益区间基本超过 150% ，上半年超额收益主要来自赛道选择和个股配置，而非仓位择时。

从投资方向看，上榜基金经理的重仓方向高度集中在硬科技赛道。半导体、集成电路、芯片产业链是最显著的赢家方向，代表人物如财通基金金梓才，风格一致性极强；嘉实刘斌、汇添富马磊等也在芯片产业方向取得突出业绩。 AI 算力与人工智能产业链是另一大主线，东方基金严凯管理的东方人工智能主题 A 和东方惠新 A 收益分别为 166.72% 、 167.25% ，东方阿尔法梁少文管理的科技智选 A 亦达 159.27% ，均深度布局 AI 产业链。科创板硬科技与半导体材料设备方向同样涌现出一批优秀基金经理，如红土创新盖俊龙、东吴张浩佳。此外，创金合信王先伟管理的专精特新聚焦高端制造与专精特新方向，易方达杨宗昌管理的供给改革则在周期与制造业供给侧逻辑中向 AI 上游算力、电力设备等方向显著倾斜。

方正富邦吴昊管理的方正富邦核心优势 A 以 183.67% 的收益位列主动权益榜首，汇安陈思余管理的汇安趋势动力 A 以 163.21% 位居普通股票型第一，二者均在仓位约束下通过精准的赛道配置和选股能力取得显著超额收益。整体来看， 2026 年上半年是 " 赛道 Beta 为主、选股 Alpha 为辅 " 的市场环境，重仓半导体、 AI 算力、硬科技方向的基金经理普遍受益，且同一基金经理多只产品同时上榜的现象突出，反映出风格一致性是上半年制胜的关键。

固收类基金延续稳健格局，正收益比例超九成，为投资者提供了确定性极高的底仓配置。债券型基金上半年平均收益率 1.76% ，中位数 1.54% ，正收益比例高达 95.2% 。其中，中长期纯债型基金（ 2,088 只）中位数收益率 1.54% ，正收益比例 99.8% 。短期纯债型基金（ 374 只）中位数 1.02% ，正收益比例 100% ，延续了货币增强替代品的角色。混合债券型二级基金中位数收益率 1.52% ，但均值 2.58% ，部分产品通过权益仓位增厚了收益。混合债券型一级基金中位数 1.56% ，可转换债券型基金受益于转债市场回暖，中位数达到 8.54% 。在利率中枢持续下移的背景下，纯债产品虽然绝对收益率有所收窄，但凭借极低的波动性和极高的胜率，仍是保守型投资者的核心配置工具。

1.2 2026上半年公募基金发行分析

2026年上半年，公募基金发行市场延续回暖态势，整体发行热度创近五年同期新高。按发行日期统计，1-6月新发基金838只，发行总规模5,948.56亿元，平均单只约7.1亿元。1月为全年高峰，169只基金发行1,677.84亿元，受益于”开门红”营销节点与市场情绪回暖；2月受春节假期影响降至77只，但单只规模仍维持8.62亿元较高水平；3-4月平稳过渡；5月伴随科技行情加速再度冲高，166只发行1213.17亿元，形成第二波高潮；6月边际回落至130只。

从月度结构来看，各类产品的发行节奏存在差异。股票型基金在5月发行数量达到84只的峰值，与当月科技行情加速密切相关。FOF基金发行集中在1月（25只），全年呈逐月递减趋势。

从产品类型看，股票型基金成为发行主力，指数化布局持续深化。 上半年新成立股票型基金 369 只，占发行总数的 44.02%；混合型基金 237 只，占 28.35%；债券型基金 126只，占 14.95%；FOF基金 93 只，占 11.12%；QDII基金 13 只，占 1.56%。虽然股票型基金在数量上领先，但混合型基金在总规模上位居第一，2146.01亿元，占36.1%。FOF基金单只平均规模12.43亿元，是各大类中最高的，体现了机构投资者对组合配置产品的认可。

指数化与科技主题布局持续深化。 数据显示，在上半年发行的股票型基金中，被动指数型基金达 297 只，在股票型基金中占比超过八成（ 80.49% ）。从细分产品来看，宽基指数 ETF 联接基金以及人工智能、 机器人 、半导体、新能源、高端制造等产业主题指数产品持续推出，基金公司围绕科技创新、新质生产力等方向的产品布局进一步完善。

被动指数基金数量领先，但主动权益基金凭借单只规模优势在募集总额上占据上风。 被动指数类基金新发 344 只，数量上占据绝对优势，但平均单只规模仅 3.92 亿元。主动权益类基金虽然数量较少（ 229 只），但合计规模 1,852.72 亿元，占新发总规模的 31.1% ，平均单只规模 8.09 亿元，是被动指数类的 2.06 倍。这表明在市场回暖和科技行情演绎的背景下，投资者对优质主动管理能力的追捧热度不减，“好基金经理”仍能吸引大规模资金。

头部产品“吸金”效应显著，发行规模超40亿的主动权益基金达8只。 从全市场维度看，发行规模超40亿元的基金共23只，涵盖偏股混合型（8只）、混合型FOF（5只）、偏债混合型（4只）等多种类型。南方平衡回报（偏债混合型）以75.33亿元位居全市场新发规模榜首，博时盈泰臻选6个月持有（FOF）58.44亿元，显示各类策略都有爆款产品诞生。

FOF和“固收+”产品发行活跃，成为稳健型投资者的首选方向。 混合型FOF基金上半年新发93只，合计规模1165.13亿元，平均单只规模12.53亿元，是所有二级分类中单只均值最高的品种。混合债券型二级基金新发103只，规模904.36亿元，平均单只8.78亿元。“固收+”策略以债券打底、辅以权益增强，在利率下行和权益波动加大的双重环境下，为风险偏好中低的投资者提供了“稳中求进”的解决方案。两类产品合计贡献了新发总规模的约35%，印证了市场对稳健增值产品的旺盛需求。

2026 年上半年公募基金市场呈现以下核心特征：

权益市场极致的 K 型结构性行情，主动权益基金均值突破 21% ，但内部分化严重。 246 只“翻倍基”与 1,229 只亏损基金并存， 65.2% 的主动权益基金录得正收益。增强指数型基金量化 Alpha 突出，超额收益超 12 个百分点。固收类基金延续“低波稳赢”格局，正收益比例 95.2% 。

发行层面： 新发 839 只基金、规模近 6,000 亿元，被动指数基金数量最多（ 344 只），但主动权益基金单只规模更大（ 8.09 亿元）。 FOF 和“固收 + ”产品发行活跃，合计贡献新发总规模 35% 。头部爆款产品吸金效应显著（ 23 只规模超 40 亿），但近四分之一新发基金规模不足 2 亿元，发起式设立现象普遍。

指数化与科技主题布局持续深化。 投资者风险偏好回升但仍有分歧，追捧科技赛道主动管理的同时，对稳健配置产品（ FOF 、固收 + ）的需求同样旺盛。公募基金产品格局正在从“单一赛道竞争”向“全谱系配置方案”演进。

展望下半年，在 AI 产业趋势持续演绎、利率中枢下移、居民资产配置向权益倾斜的大背景下，科技主题基金和主动权益基金的关注度有望延续。同时，随着市场波动加大， FOF 、固收 + 等稳健型产品的配置价值将进一步凸显，基金公司的产品创新和主动管理能力将面临持续检验。

2.1 业绩走势： 市场整体表现分化，医药表现领先

本周（20260629-20260703）， 沪深300指数 收于4842点，下跌0.54%；上证指数收于4044点，上涨0.41%；深证成指收于15598点，下跌1.17%；创业板指收于4020点，下跌4.16%。港股方面，恒生指数上涨2.99%；恒生科技指数上涨5.72%。债券方面，中债新综合指数（总指）财富指数本周下跌0.02%。整体风格上，小盘成长相对占优，大盘成长表现落后；万得偏股基金指数下跌0.17%。行业方面，本周医药表现领先，涨幅约10.33%；农林牧渔、汽车、家电等表现也相对较好，通信、电子、建材等表现相对落后。

2.2 仓位跟踪：总仓位上涨，加仓中盘成长和汽车

经测算，截至7月3日，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别为89.51%和87.36%，分别较上周（6月26日）上涨2.40%和1.82%，基金仓位处于近1年较高水平。从风格来看，以偏股混合型基金为例，基金加仓中盘成长、小盘价值和大盘成长，升幅为4.3%、2.0%和0.8%；减仓小盘成长。从大类板块来看，基金加仓成长、稳定、周期和金融，加仓幅度为0.7%、0.5%、0.2%和0.1%；减仓消费，减仓幅度约1.5%。从一级行业来看，偏股混合型基金在汽车加仓较多，幅度约1.9%，医药生物、电子等行业也有所加仓；有色金属减仓较多，幅度超1.1%；石油石化、机械设备等行业也有所减仓；其余行业仓位变动较小，仓位变动幅度在0.5%以内。

2.3 绩优基金：医药板块绩优基金领跑

从赛道分类来看，本周全市场投资基金平均回报 -0.4% ，医药板块基金表现相对领先，近一周平均涨幅为 13.95% ；中观配置板块基金落后，平均跌幅约 4.62% 。近一月来看， 医药 板块基金保持领先。今年以来整体来看，全市场投资基金平均正收益， TMT 板块基金平均涨幅为 55.89% ，消费板块基金相对落后。

从风格分类来看，本周深度价值风格涨幅为 2.10% ，相对领先；成长风格基金表现相对落后，跌幅超过 1.90% 。今年以来成长风格表现较为领先，平均涨幅在 37% 以上。

本周业绩表现最突出的基金前五分别为中航优选领航（王森）、富国医药创新（赵伟,王超）、汇安行业优选（吴尚伟,高苏）、富荣福锦（毛运宏）以及创金合信兴选产业趋势（张小郭），本周收益分别25.15%、23.59%、21.03%、20.69%、20.26% 。

各行业赛道内业绩领先基金如下表。本周医药板块绩优基金表现领先，领先基金包括创金合信医药优选3个月持有、创金合信医疗保健行业、创金合信大健康（皮劲松）、中信建投医改（谢玮）、汇添富达欣（张韡）等，涨幅超过25.63%。近一月来看，医药板块中信建投医改绩优基金领跑，涨幅为33.64%，今年以来TMT板块工银新焦点涨幅达到64.58% 。

3.1.1 基金公司发力布局港股互联网板块

过去几个月来，港股互联网板块遭遇深度调整。在市场调整过程中，机构逆势布局，年内已成立了 9 只港股通互联网主题基金。 7 月 1 日，华安港股通互联网 ETF 开始发行。 6 月 29 日，摩根恒生港股通 50ETF 联接、前海开源恒生港股通科技主题 ETF 同日发行。

对于港股后市行情表示，美联储货币政策是影响港股科技板块的重要外部变量，从当前现实条件来看，美国经济、通胀、利率和财政约束均不支持美联储大幅加息或缩表，未来若悲观预期修正，有望支撑港股互联网板块风险偏好回暖。（上海证券报）

3.1.2 杭州龙旗科技量化择时产品暂停募集

又一家百亿元级量化私募主动“封盘”，旗下量化择时策略产品暂停募集。 7 月 1 日，杭州龙旗科技发布公告称，为保障量化择时策略产品现有持有人的长期利益及策略有效性，公司决定自 2026 年 7 月 3 日起，暂停该产品的新增申购及追加资金申请，主动控制策略规模，专注已投资金的精细化运营。

龙旗科技表示，此前与合作渠道有特殊约定的募集安排，将按原计划继续执行完毕。暂停申购期间，投资者已持有份额的赎回不受影响。公司其他策略线产品保持正常开放。未来将根据策略容量与市场情况，适时重启申购，以官方公告为准。事实上，这并非龙旗科技量化择时策略首次封盘。去年 4 月 18 日，龙旗科技发布公告称，自 2025 年 5 月 1 日起，该策略产品将暂停接受资金的申购和追加。

今年以来，除了龙旗科技，百亿私募进化论资产此前也宣布暂停旗下部分产品新客申购。 5 月 9 日，进化论资产发布公告，决定自 2026 年 5 月 9 日起，暂停办理部分产品的新客户申购业务，存量客户的追加、赎回及其他业务不受影响。进化论资产表示，此次暂停申购仅涉及复合策略产品，指数增强和市场中性策略产品仍然正常开放新客户申购，并非公司对市场走势有顾虑。

与此同时，私募行业整体扩容势头不减。私募排排网最新数据显示，截至 6 月 26 日，百亿元级私募数量增至 141 家，再度刷新历史纪录。分策略来看，量化私募成为百亿阵营的“主力军”，在 141 家百亿元级私募中占比超 50% 。（中国基金报）

3.1.3 基金行业再曝“老鼠仓”违法案件

公募基金行业合规监管持续从严，又一起基金经理利用未公开信息交易案件被查处。 7 月 3 日，深圳证监局发布的行政处罚决定书显示，老牌公募基金经理张堃在职期间，利用管理公募基金的未公开信息，控制多个他人账户实施趋同交易，同时长期隐瞒个人证券投资行为、未按规定申报，最终领到罚单。

公开从业履历显示，张堃是公募行业资深投资人士，拥有近十年公募管理经验，深耕权益投资领域多年，其主要管理产品为灵活配置型、混合型基金。 2023 年 10 月，张堃结束公募基金经理任职生涯。

处罚决定书显示，当事人张堃长期任职公募行业， 2020 年 5 月至 2023 年 10 月担任三只公募基金的基金经理，具有三只公募基金的查询、操作权限，知悉其对投资决策、交易执行、成交情况、持仓情况等未公开信息。经查，张堃在职期间，先后分时段实际控制、使用“顾某珍”“谢某春”“罗某峰”“郑某华”“姚某”“赵某华”等七个他人证券账户，账户操控周期跨度从 2015 年延续至 2023 年，违规时间跨度长达八年。与此同时，私募行业整体扩容势头不减。（中国基金报）

3.2.1 首批REITs指数基金开卖，一日售罄

作为创新产品，首批 REITs 指数基金备受市场关注。 2026 年 5 月 18 日，首批 4 只跟踪中证 REITs 全收益指数的公募基金产品上报至证监会， 6 月 17 日正式获批， 7 月 1 日正式开售。

发行首日，市场传出提前售罄的消息。南方基金公告显示，南方中证 REITs 全收益指数基金于 7 月 1 日启动募集，原定募集截止日为 7 月 7 日。截至 7 月 1 日，该基金募集总规模已超过 3 亿元募集规模上限。根据基金合同及发售公告约定，该基金将募集截止日提前至 7 月 1 日， 7 月 2 日起不再接受认购申请，提前结束募集。

公开资料显示，首批 4 只 REITs 指数基金以中证 REITs 全收益指数为跟踪标的，该指数是反映公募 REITs 市场整体表现的核心基准。 REITs 指数基金的推出，填补了 REITs 市场指数化投资领域的空白，推动 REITs 投资进入指数化、工具化、体系化发展新阶段。（中国基金报）

据 Choice 测算，截至 6 月 29 日，沪深 300ETF 华泰柏瑞规模为 989.2 亿元，跌破千亿元。至此，千亿级 ETF 数量归零。

梳理发现，截至 2025 年底， 7 只宽基 ETF 规模突破千亿元。其中，沪深 300ETF 华泰柏瑞规模为 4222.58 亿元，沪深 300ETF 易方达规模为 3002.2 亿元，沪深 300ETF 华夏规模也在 2000 亿元以上。此外，沪深 300ETF 嘉实、上证 50ETF 华夏、中证 500ETF 南方、创业板 ETF 易方达规模均在千亿元以上。过去几个月来，头部宽基 ETF 规模持续缩水。截至 6 月 29 日，上述 7 只 ETF 规模均跌破千亿元。此外，黄金 ETF 华安则是在今年 1 月 14 日突破千亿元，如今最新规模也跌破千亿元。

不过，在宽基 ETF 规模缩减的同时，多只行业主题 ETF 规模大幅增长。具体来看，截至 6 月 29 日，科创芯片 ETF 嘉实规模达到 607.52 亿元，成为目前规模最大的行业主题 ETF 。 2025 年底，科创芯片 ETF 嘉实规模为 396.58 亿元。此外，通信 ETF 国泰规模从 2025 年底的 136.38 亿元增至 562.23 亿元，半导体设备 ETF 国泰规模从 90.11 亿元增至 406.7 亿元，芯片 ETF 华夏规模从 251.97 亿元增至 359.63 亿元。（上海证券报）

近期泛 AI 行情强势演绎，相关基金净值也水涨船高。在此情形下，多只产品选择拆分份额。 7 月 3 日，半导体 ETF 国联安按 1 ∶ 2 的比例进行份额拆分除权，人工智能 ETF 华夏、半导体设备 ETF 华夏、科创半导体 ETF 华夏、通信 ETF 国泰以当天为权益登记日对登记在册的基金份额进行拆分。数据显示，按权益登记日计算， 6 月以来约一个月时间，已有 18 只 ETF 拆分份额，几乎是今年前五个月的总和。

6 月以来陆续拆分基金份额的 18 只 ETF ，普遍按照 1 ∶ 2 或 1 ∶ 3 的比例进行份额拆分。拆分比例最高的为半导体设备 ETF 招商，达到 1 ∶ 5 。另外，也有部分产品按照 1 ∶ 2.5 的比例进行拆分。实施拆分的 ETF 大多都在 6 月份取得较为亮眼的业绩表现。其中，主投半导体、 AI 、通信板块的产品居多。例如，高比例拆分的半导体设备 ETF 招商 6 月场内、外价格涨幅均超过 50% ，创基金成立上市以来的月度涨幅纪录。（中国证券报）

3.2.4 年内新成立ETF约180只，散户占比七成

2026 年行情过半，基金新发市场热度不减。截至 6 月 26 日，今年以来共有 860 只基金新成立，发行规模合计 6430.46 亿元，同比增长 23.54% ，其中，中金唯品会商业 REIT 、南方平衡回报、广发研究智选发行规模位列前三，均超 70 亿元。

Wind 数据显示，年内新成立 ETF 约 180 只。从持有人结构来看，机构投资者占比超 40% 的 ETF 仅有 12 只，个人投资者占比超 70% 的 ETF 则有 161 只。以简单的算术加权计算，个人持有人在新发 ETF 中占比超七成，这一数据远超 2025 年末全市场存量 ETF 个人投资者 21.63% 的占比。在新成立的 ETF 中，有 100 只产品的个人持有人占比超 90% ，占比超 99% 的有 6 只。招商中证新能源汽车 ETF 、嘉实上证科创板 200ETF 、鹏华中证工业有色金属主题 ETF 、华泰柏瑞中证全指证券公司 ETF 、景顺长城创业板新能源 ETF 等 12 只基金前十大持有人均为个人投资者。

私募配置 ETF 的热情持续高涨。据统计，截至 6 月 26 日，有 28 只年内新成立的 ETF 第一大持有人为私募。截至 5 月 21 日，年内有 86 家私募管理人旗下产品出现在 91 只年内上市 ETF 前十大持有人名单中，合计持有份额达 10.93 亿份。此外，外资巴克莱银行年内拿下了两只芯片主题 ETF 的头号席位。 6 月，巴克莱银行成为国泰上证科创板 50 成份 ETF 的第一大持有人，认购金额为 2000 万元，占比为 8.69% ； 3 月，巴克莱银行还认购了国泰上证科创板芯片设计主题 ETF ，持有 1500 万元，占比为 7.21% ，同样为第一大持有人。（中国基金报）

3.3.1 知名对冲基金经理Michael Burry披露新一轮看空押注

知名对冲基金经理 Michael Burry 近日披露了新一轮看空押注，️目前已围绕人工智能与半导体板块建立做空仓位，做空名单包括：英伟达、应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及 iShares 半导体 ETF 。

Michael Burry 发文称，费城半导体指数目前较其 200 日移动平均线高出约 65% ，而这一水平此前仅在 2000 年互联网泡沫时期出现过；卡特彼勒目前的估值太高。他此前多次警告称，美股科技股估值存在由 AI 驱动的泡沫。对于此次做空操作，他未披露具体规模，仅表示是在特斯拉反弹后入场。

Michael Burry 在 6 月 30 日发布的 Substack 专栏文章中，再次提到看空 AI 与半导体板块。多次被 Michael Burry 做多的工程机械巨头卡特彼勒，第一次进入做空名单。卡特彼勒是一家被投资者视为全球 AI 基础设施建设的代表性标的。由于 AI 数据中心扩张显著推高了其发电设备需求，该公司成为 AI 概念板块的热门投资标的。（中国基金报）

3.3.2 对冲基金对美股科技板块抛售创逾十年纪录

根据高盛 Prime Brokerage 数据，截至 6 月 25 日当周，对冲基金对美国科技板块的净卖出规模创下逾十年来最大纪录。数据显示，美股科技板块（ US Info Tech ）的对冲基金净卖出规模达到了历史绝对高位，为自 2017 年以来对冲基金对美股科技股最极端的抛售纪录之一。其中，半导体板块连续 8 个交易日遭遇净卖出，“科技七巨头”已连续五周遭遇净卖出。

此番抛售速度比 2022 年时更快。截至目前，机构对美股“科技七巨头”（ Mag 7 ）的配置比例已跌至 2023 年年中以来最低。与此同时，美国股票基金的资金也在大幅净流出。根据美国银行援引 EPFR Global 的数据，截至 6 月 24 日当周，美国股票基金流出 85 亿美元。其中，科技基金引 领资金外流态势，录得 93 亿美元的创纪录流出；而此前一周，美股科技基金曾吸引创纪录 的 192 亿美元流入。这表明，投资者三个月来首次从美国股市撤资，科技基金遭遇创纪录的资金流出，显示“ AI 交易”正在降温。（中国基金报）

韩国证券存托结算院披露的数据显示，上半年韩国投资者通过 ETF 积极布局中国资产。具体来看， A 股市场中，华夏中证 5G 通信主题 ETF 凭借 437.64 万美元的净买入额，位列韩国投资者净买入榜第一，成为最受青睐的 A 股 ETF 。此外，华夏国证半导体芯片 ETF 、易方达中证人工智能 ETF 和富国上证综指 ETF 上半年净买入额分别为 290.11 万美元、 263.4 万美元和 191.25 万美元。

在港股上市的 ETF 中， Global X 中国半导体 ETF 以 4239.46 万美元的净买入额位居榜首，显示出韩国资金对中国芯片产业的高度关注；紧随其后的 Global X 中国电动车及电池 ETF 和华夏沪深 300 指数 ETF ，净买入额分别为 2942.49 万美元和 1834.17 万美元。

除了韩国投资者，在美国上市的多只中国科技类 ETF 同样迎来资金大幅净流入。数据显示，截至 6 月 30 日，景顺中国科技 ETF 资产规模为 33.22 亿美元，继 4 、 5 月份分别增长 9.89% 、 15.56% 之后， 6 月份继续增长 5.18% ，实现三个月规模连续攀升。截至 6 月 29 日，锐联中国科技创新 ETF 资产规模为 3513.63 万美元， 6 月以来规模猛增 34.94% ，同样实现了规模连续三个月攀升。今年上半年，该 ETF 规模大幅增长 151% 。（上海证券报）

3.3.4 全球最火存储ETF纳入中国芯片龙头

今年 6 月， DRAM 进行调仓，对头部持仓展开结构性调整，同时首次将 A 股存储龙头 兆易创新 纳入投资组合，权重为 2.91% ，位列第八大重仓股。 Choice 数据显示， 6 月 29 日，兆易创新单日大涨 9.09% ，年初至今涨幅为 292.65% 。目前， DRAM 前十大持仓包括三星电子、美光科技、 SK 海力士、闪迪、西部数据、希捷科技、兆易创新等全球芯片龙头。（上海证券报）

4.1 证券及基金经营机构审批：广发基金

根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2026年7月3日）》，本周广发基金设立境外子公司审批被受理，具体审批进度表见附录。目前共有5家基金公司提交设立申请，其中有1家目前已中止审查，另有4家基金公司申请设立仍处于待受理或审查阶段。共9家基金公司提交QDII业务资格申请，均处于待受理或审查阶段；共4家基金公司提交申请设立境外子公司，目前均处于待受理或审查阶段；共有4家基金公司提交申请设立境内子公司，目前均处于待受理或审查阶段。

4.2 基金公司管理层变更：易方达基金、平安基金等